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1.1 刀具是切削工艺使用的关键元件
刀具是金属切削机床实现切削功能的重要部件，与机 床系统相辅相成。金属切削加工是机械加工中最基本、 最可靠、使用最为广泛的一种精密加工手段。金属切 削刀具是制造领域中直接参与切削的终端关键部件， 其质量直接决定了机械制造行业的生产水平，是制造 业提高生产效率和产品质量的重要因素。刀具与机床 是两个相辅相成又相对独立的子系统，在现代制造业 中起着同样关键的作用。
刀片是金属切削刀具实现切削功能的关键元件，具有 耗材属性。切削刀具包含可转位刀具、整体刀具和焊 接刀具。其中，可转位刀具由刀片、刀盘/杆和刀柄 等部分组成，由刀片承担切削、形成被加工表面的功 能，刀片磨损后可仅对刀片进行更换，无需更换整个 刀具。刀片是实现刀具功能、决定刀具性能的关键耗 材。
1.2 硬质合金是最主要的刀具材料
刀具材料需要具备较为均衡的硬度和韧性。刀具切削时要承 受高压、高温、摩擦、冲击和振动等作用，其材料应具备如 下基本性能：
（1）硬度和耐磨性。刀具材料硬度必须高于工件材料硬 度，一般要求在60HRC以上。刀具材料硬度越高，耐磨性就 越好。
（2）强度和韧性。刀具材料应具备较高强度和韧性，以承 受切削力、冲击和振动，防止脆性断裂和崩刃。
（3）耐热性。刀具材料的耐热性要好，能承受高的切削温 度，具备良好的抗氧化能力。
（4）工艺性能和经济性。刀具材料应具备好的锻造性能、 热处理性能、焊接性能、磨削加工性能等，并追求高性价 比。
硬质合金刀具是全球市场目前的主流刀具。与高速钢相比， 硬质合金具有较高的硬度、耐磨性和红硬性；与陶瓷和超硬 材料相比，硬质合金具有较高的韧性。因此，硬质合金刀具 是全球市场目前采用的主流刀具。2019年，硬质合金刀具在 全球刀具市场中占比63%，国内市场占比53%。
二、市场空间：国内市场超400亿元，受益于制造业景气度攀升和产业升级
2.1 我国刀具市场规模446亿元，有望持续增长
全球刀具市场规模稳步增长。根据QY Research数 据，2020年全球切削刀具消费金额达370亿美元， 2016-2020复合增长率2.82%。
国内刀具市场规模增速高于全球市场。我国切削刀 具市场消费情况与我国制造业发展水平和结构调整 息息相关。2016-2018年，随着“十三五”规划落 地，制造业的转型升级推动了我国刀具行业快速发 展，切削刀具年消费规模快速增至421亿元，达到 历史最高水平。2019 年受中美贸易摩擦加剧、汽 车等下游行业下行的影响，我国刀具消费额下降至 393 亿元。2020年以来，我国刀具市场增速恢复至 10%以上，金额达到446亿元，2016-2020年复合增 长率8.49%。随着制造业复苏，我国刀具市场需求 有望持续增长。
2.2 硬质合金刀具市场规模超200亿元，其中纯刀片市场约100亿元
全国硬质合金刀具市场规模超200亿元。根据金属加工第四届用户调查， 2019年硬质合金刀具占国内刀具市场需求的53%，据此估算2019年国内刀 具市场规模约208亿元，2020年约236亿元；根据中国机床工具工业协 会，刀片约占会员企业硬质合金刀具销售额50%，依此估计国内硬质合金 刀片市场规模在100亿元左右。根据中国钨业协会，硬质合金刀片可分为 数控刀片、焊接刀片、普通可转位刀片和其他切削刀片，其中数控刀片 是硬质合金刀片附加值最高的品类。
三、技术进步、经销商助力，国产替代势不可挡
3.1 全球刀具行业参与者大致分为三个梯队
目前，国际刀具行业竞争格局大致分为三个梯队。
第一梯队：欧美刀具企业，主导高端定制化刀具市场。欧美刀具企业历史悠久，技术力量雄厚，向客户提供整 体切削解决方案为主，产品为专用定制化，稳定性好， 但价格昂贵、交货期较长。欧美企业在高端定制化刀具 领域始终占据着主导地位，市场呈现寡头竞争格局。
第二梯队：日韩刀具企业，非定制化刀具认可度高。日 韩刀具企业产品通用性高、稳定性好、性价比高，在非 定制化刀具领域赢得了众多厂商的青睐。日韩刀具企业 产品在我国进口刀具消费中占有较高份额，主要通过经 销商在国内进行批发销售，产品价格普遍高于国产刀 具。
第三梯队：国内刀具企业，在非定制化市场逐步追赶日 韩。国内刀具企业数量众多，实力差距较大，通过价格 和服务优势赢得较多中低端市场份额。国内刀具企业不 断提高技术水平、推动刀具国产化进程和国内高端制造 业的发展，有望在非定制化刀具市场率先推进国产替代。
3.2 格局演变：集中度进一步提升，国产替代有望加速
我国刀具行业呈现高端市场受制于人、低端市场无序竞争的状态。一方面，我国中高端数控市场一直被欧美、日韩刀具企业占 据，特别是用于航空航天、军工、汽车发动机等领域的刀片产品严重依赖进口，国内企业产品在这一市场尚未形成竞争力。另 一方面，低端刀具市场参与者众多，产品质量参差不齐。低端切削刀具生产技术含量较低，小厂商简化工艺、拼凑组装，无 标、无序生产现象较为严重；同时产品同质化导致低端切削刀具企业利润率明显偏低。
3.3 国产替代：国内刀具企业迎来国产替代重要机遇期
国内刀具市场整体集中度低，高端应用市场由国外企业垄 断。国内刀具市场广阔，集中度较低，2019年CR10仅 21%，但高低端市场差异较大。国内高端刀具市场由欧 美、日韩刀具企业垄断，中低端刀具市场则由国内众多刀 具企业充分竞争。国内刀具企业数量众多，规模较小，根 据中国机床工具工业协会数据，我国规模以上的刀具企业 有700余家；但能提供现代高效刀具的仅有部分国有控股 骨干企业以及近年涌现的优秀民营企业，这些企业有望在 细分领域逐步追赶，推动进口替代。
进口替代持续推进，国内企业有望获得更多市场份额。2015年以来，国内刀具企业凭借性价比和本土服务优势， 替代了部分进口产品，加速了数控刀具的国产化。根据机 床工具工业协会统计数据，2016-2019年进口刀具占总刀 具消费的比重从37.17%降至34.61%，说明我国数控刀具的 自给能力有所增强，进口依赖度逐步降低。
